FINANCIAL INTERMEDIATION BY INSURANCE COMPANIES AND CAPITAL FORMATION: THEORY AND EMPIRICAL EVIDENCE FROM NIGERIA

Chinedu B. Ezirim

Lezaasi Lenee Torbira

University of Port-Harcourt, Nigeria

Azuka Edith Amuzie

Office of Accountant General Imo State, Nigeria

ABSTRACT

This study investigates the relationship between the indicators of financial intermediation

by insurance companies and gross fixed capital formation (GFCF) in Nigeria. Insurance

intermediation- capital formation model patterned after multivariate regression, and dynamic

model of linear formation were estimated and analyzed. The results of this study reveal that three

intermediation indices: total claims paid, insurance penetration and total insurance investment

exerted effect on capital formation in the short run. In the long-run, the effects of all financial

intermediation indicators by insurance companies (insurance intermediation ratio, insurance

penetration ratio, claims payment and insurance investment) on capital formation in the economy

were both positive and significant as desired. Some consistent behavioral patterns were identified

from the results to include a largely positive and expansionary behavior of gross fixed capital

formation in response to stimuli provided by the financial intermediation (insurance

intermediation) in Nigeria.

Keywords: Financial intermediation, insurance companies, capital formation